記者 譚春劍 實習攝影 王歡 攝影 徐嫚麗
  從一個三張桌子的小火鍋店起步,到如今發展成了一個集餐飲連鎖,食品加工和物流配送、酒店連鎖、文化藝術和房地產開發等產業為一體的多元化投資控股集團企業。榮登中國私營企業500強、重慶私營企業50強,32年間,小天鵝火鍋在重慶餐飲創下了無數的第一。
  這樣的一家重慶火鍋的標桿性企業,為何突然爆出和柳傳志旗下“弘毅投資”做了一單資本收購的生意?這幾年,它到底遭遇到了什麼?
  早在今年6月,小天鵝火鍋準備出售的消息就在坊間流傳。怎麼出售?整體還是分拆?被外界一直認為是重慶餐飲企業標桿的小天鵝火鍋到底發生了什麼?要買下小天鵝火鍋,沒有雄厚的資本是不可能完成的,誰有如此大手筆?
  多方聯繫,記者終於聯繫上了一位小天鵝火鍋內部人士,他向記者講述了他看到的一切。
  5個月前的風聲
  “小天鵝賣掉的原因與資金鏈有很大的關係,正在和一家大型公司談判收購。”6月27號下午,爆料人寒暄幾句後,很快切入正題。
  “創立的時候,我就是它的員工,和它一起打拼,看著它成長,這樣一家曾經是重慶火鍋乃至餐飲行業的旗幟,從情感上講,其實不願意它被賣給別人。”他的言語間有些落寞。
  他透露說,一些中高層員工正在轉換勞動合同,新的合同是和新入主的公司簽,“接下來是普通員工換”。
  那麼,小天鵝為什麼陷入這樣的境地?
  在他看來,小天鵝火鍋困境包括:上市受阻,風投“逼宮”、宏觀經濟形勢等。
  在爆料人的揭秘中,我們試圖從多個消息源的說法中,求證出佳永小天鵝易手的真相。
  謎局一
  小天鵝賣了什麼?答案:目前能肯定的是火鍋
  今年6月底,爆料人士當時透露,“小天鵝火鍋確實要出售”。昨天商務部的公示,證實了這種說法——聯想旗下的弘毅投資正在收購“佳永小天鵝餐飲公司”。
  經過30多年的發展,曾經只是一家餐飲企業,如今已發展成為控股集團,涉獵廣泛,資產規模龐大。
  資料顯示,截至2013年12月31日止,小天鵝集團及其控股、參股企業資產總額達6億元,年銷售收入超過24億元,員工1.8萬餘人,特許加盟企業300多家。
  除了餐飲,小天鵝還涉足房地產、物流等行業。
  出售是否還涉及其他資產?該人士沒有透露。
  謎局二
  小天鵝為什麼要賣?猜測:跟上市受阻有關
  1980年,何永智夫妻創立重慶小天鵝投資控股(集團)有限公司。
  30多年來,這家企業榮譽無數: 中國私營企業500強、重慶100強企業、重慶私營企業50強、中國特許經營100強、中國餐飲百強企業、中國優秀特許品牌、重慶十佳企業。
  除了創造大量的就業機會之外,何永智夫婦也積累了大量財富。
  2006年的富潤富豪榜單中,何永智夫婦與羅韶宇、民生輪船盧國紀父子、華宇蔣業華、力帆實業尹明善、左宗申、南方集團孫甚林一起,榜上有名。
  小天鵝為何在短短幾年時間里,就想易手?在該人士看來,上市受阻對其造成巨大的財務負擔。
  2007年啟動上市計劃
  2006年,川菜品牌俏江南向港交所提交上市申請,從而掀起了一股餐飲企業上市浪潮。何永智的小天鵝也不甘落後。
  次年,小天鵝註冊成了“佳永餐飲投資公司”,將其火鍋資產打包註入,開始了上市的徵程。
  “企業要上市,規模和盈利必須達到一定的要求,小天鵝在計划上市之初,直營門店還僅限於重慶市內,市外基本上都是加盟店,規模根本就達不到。”該人士說。
  2007年,美國的紅杉資本和海納亞洲創投,投資2000萬美金成為小天鵝的投資人和戰略合作伙伴,並對外宣稱,將在未來三至五年,幫助小天鵝火鍋進一步擴張,並最終實現海外上市,上市目標地點選擇美國。
  根據與風投簽訂的計劃,小天鵝將在內地、港、澳、台以及海外新開直營店150家,加盟連鎖店200家,使連鎖店總數超過600家,銷售收入實現40個億。
  “一家直營店裝修就花了500多萬”
  在拿到資金後,為了實現上市所需要的規模,小天鵝大規模擴張,除了通過併購上規模之外,為了實現標準化和正規化,小天鵝對旗下的直營店也開始“提檔升級”,對旗下的直營店進行了大規模重新裝修,在新開的直營店上,更是一擲千金。
  “2010年,佳永管理層在重慶開了5~6家直營店,每家店僅裝修費就花了500萬,僅這項就花費了近3000萬。”該人士說,“你想,3000萬,對於一家餐飲企業來說,要多久才能賺回來?”
  同時,除了規模之外,供應鏈還必須正規化和標準化,這對於重慶火鍋企業來說很難達到。
  引進的“高層餐飲人才”水土不服
  在該神秘人看來,為了上市目標,佳永小天鵝聘用的職業經理人還大量引進所謂的“高層餐飲人才”,也是原因之一。
  “這些人根本不瞭解重慶火鍋行業的實際情況,推出的措施也不接地氣,還不如那些從小天鵝一級一級打拼出來的中層,他們往往還更瞭解重慶火鍋和餐飲的現狀。”
  據他透露,小天鵝為上市引進的“高層人才”最終都只能黯然離開小天鵝,但造成的後果是,小天鵝為此付出了高昂的成本。
  上市從美國到中國,總是差了一步
  如果小天鵝上市成功,併成功融到資,那麼這一切都不是問題,風投可以通過出售股權來拿回自己的投資同時賺到客觀的利潤;另一方面,上市併購造成的高負債也將通過融資化解。
  但問題是,接下來發生的事讓人始料不及。2008年,全球金融危機爆發,美國資本市場的震蕩,讓小天鵝的上市之路顯得遙遙無期。
  對此,何永智曾表示,可能會轉回國內上市。此後由於股市出現巨幅下跌,2011年前後,證監會暫停了IPO新股發行,直到今年才重新啟動。
  這一切都與小天鵝上市的計劃陰差陽錯,等到新股發行重啟之時,對於小天鵝來說,這來得太晚了。  (原標題:小天鵝“謎局”)
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